PG电子科技进军光伏布局海缆再上台阶。线缆龙头产品再升级，特种导线和海缆成为新增长点。公司为国内光纤、光缆、导线、电缆当先企业。利用多年对行业的深刻理解和雄厚技术储蓄(线缆行业属于看似单一实则复杂的行业，精密造作为主题)，推出特种导线和海缆产品，现均获得第一市场份额，标志公司产品顺利引领中高端市场。在特高压、风电、海洋石油钻井平台以及海岛建设的带头下，特种导线和海缆有望成为公司新利润增长点。
进军光伏，布局海缆，产业链定位精准，协同效应显著。利用区位优势，公司进入第一批18个散布式光伏发电示范区，未来五年公司打算装机容量达到1.2GW。公司利用光伏电站运营的优势，布局背板，一方面可阐扬垂止佧合的优势；另一方面光伏电站对背板产生的示范效应拉动背板销售，协同效应显著。
公司作为国内海缆龙头企业有望成为海底监测网主题供给商。2011年起头，中国打算5年功夫实现我国周边海域的海底监测网建设，项目总投资超千亿元。经过2年多的尝试论证，预计2014年进入规模建设阶段，公司海缆和海底接驳盒产品储蓄多年，并全程参加尝试论证过程，未来成为主题供给商将为公司带来巨大的成长空间。
“纤缆棒”垂止佧合，规模造胜，预计利润未来能够维持。公司光纤产能2000万芯公里，配套600吨光棒，光纤产能国内前五，规模造胜。2014年光纤价值预计降落10%~20%，600吨光棒产能可有效抵消光纤价值降落带来的利润损失，而无光棒配套产能的企业将直接吃亏，行业集中度将提升，在竞争加剧的布景下，新产能扩产放缓，我们判断光纤价值未来进一步降落的空间已极度有限。
盈利预测与投资建议：我们预测公司2014-2016年的EPS别离为1.05元、1.36元和1.56元。公司目前股价相当于2014年12倍PE，在海缆、光伏、背板等新业务的带头下，我们估计公司未来3年净利润复合增长率有望达到28%，思考以上成分，赐与2014年20倍PE，上调6个月指标价至21.00元，维持“买入”评级。
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